中國是家居產品出口大國，一直以來都以歐美市場為主。圍繞家居產業(yè)鏈的并購此起彼伏，目標都瞄準布局海外。

今年以來家居企業(yè)在海外發(fā)展有些什么新趨勢呢？國內市場方面，伴隨國內電子商務市場的快速發(fā)展，家居企業(yè)希望加快線上線下轉的融合，贏得更多的市場份額。

家居用品板塊具備一定競爭力的公司仍實現(xiàn)穩(wěn)健的增長，但增速較此前有所放緩，投資者應該如何認識家居板塊的長期投資機會呢？

家居企業(yè)遭遇成本上漲，紛紛發(fā)力海外市場

據(jù)了解，近兩年由于原材料及人工成本上升等因素，我國家居制造業(yè)的成本優(yōu)勢逐步減弱。再加上東南亞也在搶占部分原屬中國的市場份額，面對國際市場競爭的日趨激烈，不少家居企業(yè)在產品創(chuàng)新與改良上主動發(fā)力。

姚吉慶 東莞市慕思寢室用品有限公司總裁：制造成本優(yōu)勢這個紅利已經過去，已經沒有這個優(yōu)勢了，所以邁向世界的時候是要靠什么，靠我們的產品力。

比如說我們現(xiàn)在所在的東莞，其實就是中國最聚焦的家居產業(yè)鏈聚集地，這是非常好的走向全球的基礎。第二個就是你有了這個基礎以后，再去整合全世界產業(yè)鏈優(yōu)勢就更好了。

在深圳的一家家居企業(yè)里，記者看到這家企業(yè)海外市場的負責人正在和設計總監(jiān)討論銷往中東市場的家居產品的設計風格。設計總監(jiān)告訴記者，想要快速打入海外市場，就要根據(jù)海外客戶的需要，不斷改進產品。

莊偉綢 深圳市路福寢具有限公司設計總監(jiān)：像中東市場他們會比較喜歡白色、淺色，就是那種灰色、米色這種產品，可能是因為太熱吧，我們會根據(jù)海外的一些市場來進行調整。

姚吉慶告訴記者，他所在的家居企業(yè)早在2011年就開始進行全球化的布局，在澳洲設立自主品牌專賣店，并取得了不俗的成績。近年來，“一帶一路”倡議的實施給很多國內家居企業(yè)拓展海外市場帶來了新的機遇，這兩年他所在的企業(yè)陸續(xù)20多個國家和地區(qū)開設了三千六百多家專賣店。

姚吉慶 東莞市慕思寢室用品有限公司總裁：產品可以引領潮流，而且這種引領潮流不只是在中國，包括在澳大利亞、意大利也是可以引領潮流。為什么做到這一點，其實我們在2005年的時候，我們就引進了國際的設計師團隊來做，今年海外市場增長40%左右。

據(jù)了解，家居行業(yè)的海外布局之路早已開啟。11月13日，顧家家居發(fā)布公告稱，擬通過股權轉讓和增資形式，以4.24億元獲得泉州璽堡家居科技有限公司51%的股權。泉州璽堡家居為國內床墊出口領軍企業(yè)，主要市場為歐洲，顧家家居此次收購將加強公司床墊業(yè)務，彌補床墊出口領域的不足。記者走訪多家企業(yè)了解到，隨著國外市場對中國家居產品逐漸認可，今年國內家居企業(yè)高端產品出口增長更為明顯。

深圳市路福寢具有限公司總經理 孔健：以前的時候海外買家到中國來采購，往往是買那些廉價的低附加值的產品，就2014年到2015年我們出口一個柜，一個40尺的柜金額大概是在6到8萬美金，但是這兩年的話，我們出口一個40尺的柜，貨值大概是在25萬到30萬美金。

線上線下加速融合，助力家居企業(yè)贏得市場份額

在廣州的一家家居賣場記者看到，王先生正在為自己的新房選購家居用品。他告訴記者，跟他以前逛家居賣場的感受有所不同的是，如今的家居賣場的體驗感更好，產品也更越來越豐富。

消費者 王先生：挺喜歡的空間比較多，然后可以布局的很全面，也比較現(xiàn)代化，我想要什么就有什么。每個空間的話像我自己的客廳臥室，我都可以在這兒選擇。

記者在走訪中了解到，隨著國內電子商務市場的快速發(fā)展，成為消費主力的80后、90后更傾向于從線上了解產品信息，不少年輕人青睞從網(wǎng)上購買家居產品。市場的變化，讓很多以前只注重線下零售店銷售的家居企業(yè)紛紛涉足電商，希望線上吸引更多的流量，讓消費者能夠更多的到線下實體店進行體驗。

王兵 索菲亞家居股份有限公司副總裁：我們也大力地去投入線上跟消費者交流、消費者黏度的建設，引來的流量投放到對應的這個門店，然后門店的專業(yè)設計師去跟你聯(lián)系，然后進行轉化。我們現(xiàn)在目前線上的大概能夠占我們整體業(yè)績的16%。

一些家居企業(yè)不僅在網(wǎng)絡上有銷售，更重要的是能夠通過這種方式吸引更多消費者到線下實體店。

尤其是近年來，隨著國內消費理念和消費需求等多方面的升級，人們逐漸提高消費體驗的標準。

體驗經濟的興起，讓一些家居企業(yè)抓住市場變化帶來的機遇，并且越來越注重消費者線下實體店的體驗感。一些家居門店從以前的幾百平方米，擴大到現(xiàn)在的幾千平方米。

姚吉慶 東莞市慕思寢室用品有限公司總裁：首先做產品體驗，一旦通過這種體驗用上你的產品就愛不釋手，產品的黏性要達到非常高，第二個的話就是你如何在銷售前端，就讓他這種體驗好，就是說要做這種場景體驗，也就是說不同的人群他有不同的喜好，他在這里可以選到他所喜歡的東西。

業(yè)內人士分析認為，隨著新零售時代的到來，以經營家具產品為主的家居企業(yè)整合線上線下資源，給消費者帶來更好的產品和服務，從而改變家居企業(yè)銷售模式，在激烈的市場競爭中贏得一席之地。

據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2018年1至10月全國家具類零售額達1820億元，同比增長10.1%。另據(jù)前瞻產業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2014年我國家具電商市場規(guī)模突破1000億元，截止到2017年我國家具電商市場規(guī)模增長至1650億元。

莊偉園 深圳市圓方園實業(yè)發(fā)展有限公司總裁：通過線上的引流，從而產生線下的顧客更好的體驗，我們也通過門店的擴張，讓讓消費者更好地去體驗我們的產品，通過這種方式之后，我們今年整體的銷售是增長了20%。

智能家居出現(xiàn)兩大痛點，加大研發(fā)提升銷量

在深圳生活和工作多年的金女士告訴記者，這兩年在她身邊出現(xiàn)了越來越多的智能產品，這也給生活帶來了極大的便捷。尤其是如今的智能家居產品，不僅價格比幾年前更接地氣，產品的智能化程度也更高。

消費者 金女士：這個床墊會根據(jù)人體不同的需求調節(jié)不同的角度。比如說我工作一天比較勞累了，我回家的時候就想把腳部稍稍的抬高一點點，這樣會感覺全身非常放松，睡覺的時候它因為它是有記憶功能的，我就可以根據(jù)我自己平時，喜歡的床墊的角度來隨時調整。

在東莞一家家居企業(yè)智能家居研發(fā)部，記者看到該部門的負責人正在和研發(fā)人員一起對一款智能床墊進行測試。

負責人告訴記者，近兩年物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能的快速發(fā)展，為智能家居的發(fā)展提供了更加成熟完備的技術基礎，使得產品智能化程度大大提高。研發(fā)團隊加大研發(fā)力度，收集、分析用戶睡眠數(shù)據(jù)，不斷優(yōu)化產品，讓用戶通過app很快就能調整智能床墊與人體的適應度。

張小云 廣東省東莞市慕思寢室用品公司智能產品開發(fā)總監(jiān)：從2017年12月份我們小批量產以來，我們一年的時間基本上都在做這塊的測試，通過我們的APP來設置，我們床墊不同的軟硬度匹配不同的人。

同時我們通過設置的軟硬度抓取到的數(shù)據(jù)在后臺進行匯總，目的的話還是力爭達到給我們客戶提供一個最佳的舒適度的床墊，能夠盡快匹配到我們客戶的身體。

據(jù)了解，隨著智能家居的發(fā)展，越來越多的人開始了解并且購買智能家居。但相比普通家居，智能家居的價格還是偏高一點，這也阻礙了智能家居快速普及的步伐。如今隨著技術的成熟，智能家居成本逐年降低，銷量出現(xiàn)明顯增長。

深圳市路福寢具有限公司總經理 孔健：是因為智能家居的兩個痛點，一個是成本高，另外一個是體驗感并不好。

我們在加大研發(fā)投資，智能床極大的增加了顧客的體驗感，甚至說看電視，它都可以有一個獨特的記憶鍵，能夠記憶到你最喜歡的角度，實現(xiàn)多角度調節(jié)。

其實我們從2013年開始，我們的成本每年能夠降低大概30%左右，到了今年的話我們智能床的銷售占比在我們體系已經占到60%左右。

據(jù)前瞻產業(yè)研究院《中國智能家居設備行業(yè)市場前瞻與投資策略規(guī)劃報告》數(shù)據(jù)顯示，2016年我國智能家居市場規(guī)模達605.7億元，同比增長率50.15%，預計未來幾年智能家居將迎來爆發(fā)。到2018年智能家居市場規(guī)模將達1396億元，在2020年前中國有望成為亞洲最大的智能家居市場。

家居板塊業(yè)績增速放緩，專家提示高估值風險

在申萬行業(yè)二級家居指數(shù)28家上市公司中，已經披露2018年業(yè)績預告的6家里有4家預計業(yè)績增長。

其中，索菲亞預計2018年凈利潤9.97億元至11.79億元，同比增長10%至30%；皮阿諾預計2018年凈利潤1.29億元至1.49億元，同比增長25%至45%。

從家居板塊內28家已經披露的2018年三季報來看，凈利潤增長的有17家。其中，顧家家居三季報凈利潤7.86億元，同比增長26.7%；美克家居三季報凈利潤3.37億，同比增長30.37%。

王兵 索菲亞家居股份有限公司副總裁：我覺得整個行業(yè)增長原因，就是因為消費還是在增長的。

雖然增長速度下來了，但是整個消費還是在增長，消費還是在升級的。在這個背景下雖然這兩年房地產調控，新房成交會變少，但是二手房的存量房對我們家居的需求量在快速增長。

我覺得擁有渠道多元化，很強的產品研發(fā)能力和完善的供應鏈體系的家居企業(yè)，才能夠強者恒強，在資本市場有優(yōu)秀的表現(xiàn)。

萬得數(shù)據(jù)顯示，從2018年年初至今家居用品指數(shù)下跌39.91%，而同期上證綜指下跌21.44%，家居用品指數(shù)跑輸上證綜指18.47個百分點。

申萬宏源證券輕工首席分析師 周海晨：今年整個家居行業(yè)業(yè)績雖然仍在增長，但是增速有所放緩。

地產調控背景下，住宅商品房銷售面積（增速）大幅放緩，這是一個原因，另外一個是2017年多家定制企業(yè)密集上市帶來渠道拓展和產能投放的壓力，使得定制家居企業(yè)增速換擋。前期高增長對應高估值，增速回落之后也使得估值水平明顯回落。

專家認為，家居板塊投資機遇可期，重點關注兩個領域。

第一是成品家居板塊。成品家居可以關注競爭格局更優(yōu)的軟體家居行業(yè)，這類公司有望受益行業(yè)集中度不斷提升的邏輯。

第二方面是定制家居板塊。定制家居目前受大量資本涌入，產能和渠道擴張競爭加劇，定制家居行業(yè)應該關注綜合能力更強的企業(yè)。在行業(yè)競爭加劇周期中，龍頭公司可積極鞏固和強化自身競爭優(yōu)勢，有望市場份額提升。

申萬宏源證券輕工首席分析師 周海晨：潛在的風險就是地產銷售對于整個家居產業(yè)鏈滯后的影響，這是一方面。另外就是在于階段性的競爭可能存在繼續(xù)加劇，我們建議投資者一方面關注整個行業(yè)競爭態(tài)勢未來的走向，另外一方面從中我們選取具有核心競爭力的龍頭公司。